AI の減速を求める声は正当化されるが、バブル崩壊はより差し迫った脅威となる可能性がある |ヘザー・スチュワート

w先週は、強力で制御不能な AI に関する警告が見出しを占めました。しかし、終末の兆しのさなかにあるとしても、AI産業複合体全体が金融氷山に向かって進んでいるのかどうかを問う価値はある。

ロボットが世界を征服する準備ができているなら、それは私たちの最も差し迫った懸念ではありませんが、AIバブルの崩壊は米国をはるかに超えた影響を与えるでしょう。

AIの責任者たちはここ数日集まり、彼らが開発に数十億ドルを投資した非常に強力な製品が人類を滅ぼすかもしれないし、滅ぼさないかもしれないと私たちに警告している。

また、テクノロジーの進歩をどの程度の速さで進めるべきか、またテクノロジーをどのように使用できるかについて制限を要求する人もいます。

AI には緊急に規制が必要であることを示す十分な証拠があります。Meta の変態メガネ (申し訳ありませんが、スマート メガネ) が同意なしに私たちを撮影する能力から、チャットボットの群れによるハッキング行為を許可した適切な保護手段の欠如まで。

AI モデルの独立した分析など、現在議論されている提案のいくつかは、統治不可能な現状に対する重要な改善のように思われます。

しかし、数十億ドルの負債を抱えた少数の結束の強い巨大企業が、政府が自社の周囲に規制の堀を築くことを期待しているというリスクにも警戒すべきだ。

おそらく、政府支援によるAIの「一時停止」により、例えば、より安価な中国製オプションがシリコンバレー市場の優位性を侵害するのを防ぐことができるだろう。

自社の製品が人命を破壊するリスク以外にも、テクノロジー企業の責任者が恐れる昔ながらの理由がいくつかあります。その中には、ビジネスの経済性が機能するかどうかという根本的な理由も含まれます。

最初の懸念は、グーグル、アマゾン、マイクロソフト、メタ、オラクルなどのハイパースケーラーによるデータセンターの展開の猛烈なペースに資金を提供するために使われる債券発行の規模であり、ある試算によると、今年だけで1,320億ドル（990億ポンド）に上るという。

借入コストの世界的な指標である10年米国債の利回りが5％前後で推移する脆弱な債券市場の世界で、こうした債務の山の規模は市場の見直しの潜在的な引き金となる可能性がある。

これは、2 番目の懸念、つまり AI の「単一経済」には依然として疑問があり、正しい方向に進んでいないという点を考慮すると特に当てはまります。

最近のブルームバーグのレポートでは、「AI の価格は崩壊しているが、AI の構築コストは崩壊していない」と述べられています。同氏は、例えばOpenAIが顧客を引き付けるために手数料を繰り返し引き下げてきたと指摘した。

顧客が100万トークン（大規模な言語モデルで処理されるデータの単位）にいくら支払ったかを追跡することを目的とした調査会社シリコン・データの指数によると、トークンは6月から半減し、1ドル未満となっている。

しかし同時に、現実世界のデータセンターコンポーネント (半導体など) に対する猛烈な需要により、コストは高止まりしています。

この計算は、驚異的な収益増加を前提としてのみ機能するようです。アンスロピックは最近、「調整後の営業利益」はプラスであると投資家に語った。唯一の問題は、この措置がコストの多くを実質的に除外していることだ。

デジタル権利運動家のコリー・ドクトロウ氏は、「これらの企業は非常に優れていると主張しているため、自社の収益性は秘密の新しい形式の数学を使用してのみ測定できると主張しています。」と述べています。

この建造物のいくつかの側面は、世界金融危機の退役軍人にとってはよく知られたものに見えるかもしれない。宇宙の支配者は、凡庸な人間には理解できないほど巧妙なビジネスモデルを持ち、すべて十分なレバレッジによって支えられている。

金融アナリストのグラウンドブレーカーによる最近の、率直に言って恐ろしい研究ノートは、この類似性を明確にし、3番目の懸念の原因を明らかにしました。借金の蓄積だけが、ブームの根底にある経済的約束を過小評価しているということです。

これは、低コストの「ティーザー」住宅ローン金利が枯渇し始めた2007年と2008年との比較を示し、AI研究所が今後2年間で直面する15億ドルの「スタートアップの壁」を設定している。

これらの金利が終了し、低所得の住宅所有者がはるかに高い金利に変わると、借り手はデフォルトし始め、世界金融危機となった試金石に火がつきました。

Groundbreaker の分析によると、多くの場合、データセンターはテイク・オア・ペイ契約で建設および設備が整えられており、期限 (多くの場合 2 ～ 3 年) に達して稼働するまでは 1 ドルもかかりません。

一方、データセンターを建設するハイパースケーラーは、契約金額を将来の予想収益として記録し、株主は歓声を上げています。一方、購入者 (OpenAI や Anthropic などのフロンティア ラボ) は、使用を開始した後に支払わなければならないコストをまだ考慮する必要がありません。

分析によると、契約が満期になりデータセンターが稼働するにつれてコストが急増し、来年には7,000億ドル、2027年には8,000億ドルを超える可能性がある。

収入が増え続ければすべてがうまくいくかもしれない。あるいは、AI のエンドユーザーにコストをカバーするのに十分な支払いの準備ができていない場合は、それほどでもないかもしれません。おそらく、より安価なオプションが登場しているためです。

これは厳密には借金ではありませんが、義務を完全に果たせない場合、その影響は建物全体の基礎を揺るがすことになります。

暴動ロボットに関する最近の一連の暴露を考慮すると、AI の安全性と人類へのリスクに焦点を当てることは十分に正当化される可能性があり、対処されるべきです。

しかし、だからといって、AI ブームを支える繊細で相互に関連した金融構造と、それが崩壊した場合の私たち全員へのリスクを心配する必要はありません。