パリ減税・増税提案でフランス国債急落「ユーロ危機を彷彿」 – Business Live
はじめに：フランス国債の急落は「ユーロ危機を彷彿とさせる」
おはようございます。ビジネス、金融市場、世界経済に関する継続的な報道へようこそ。
国債市場の混乱により、15年前のユーロ圏債務危機の記憶が再燃しているが、今回はフランスが攻撃に出ている。
世界的なソブリン債の下落を背景に、パリの財政状況への懸念から借入コストが上昇している。これにより、投資家の懸念の主要な尺度であるフランスとドイツの借入コストの差が２０１２年以来の最高水準にまで上昇した。
昨日、フランス10年国債（OAT）利回りは2002年以来の高水準に上昇したが、債券金利の緩和に伴い低下した。
2027年に大統領選挙が予定されているほか、記録的な水準に上昇したフランスの公的債務への懸念など、政治的不確実性から投資家はOATに消極的だ。
ジム・リード、 ドイツ語 銀行業 ストラテジストは、昨日、仏独10年スプレッド（+13.9bps）が、新型コロナウイルス危機の真っ最中だった2020年3月以来最大の一日当たりの上昇を記録したと指摘した。
リード 今朝クライアントにこう言いました。
昨日の市場は、欧州を中心とした金融ストレスの兆候が強まり、第4四半期が始まった際につまずいた。実際、日々の動きは多くの点でユーロ危機を彷彿とさせ、ソブリン伝染が大きな話題となった。
インフレ懸念も債券利回りを押し上げており、午前10時、9月のユーロ圏の価格上昇ペースに関する最初の情報が得られた。
もし それ 市場に悪影響を及ぼさなかった場合、最新の米国雇用統計により、米連邦準備理事会（FRB）に対する利上げ検討の圧力が高まる可能性がある。
議題
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午前9時（BST）: 国連FAO食料価格指数
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10:00 BST: 9 月のユーロ圏インフレ速報
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13:30 BST: 米国の非農業部門雇用報告
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15:00 BST: 8 月の米国工場受注レポート
主な出来事
オニール卿：英国の納税バッファーを引き下げることは「最も賢明な行動」かもしれない
英国の借り入れコストがここ数週間でここ数年で最高水準に上昇したことで、政府が税制を満たすために積み上げてきた「財政バッファー」が損なわれている。
3月時点でのバッファーは236億ポンドだったが、一部のエコノミストは、新たな支出約束を考慮する前であっても、そのバッファーは半分に減った可能性があると推定している。
これはつまり ジョン ヒーリー 彼らは、より少ないバッファーを報告するか（税規則に違反するリスクが高まります）、または歳入を増やすために増税するかを選択できます。
エコノミスト オニール卿 ヒーリー氏はバッファーを小さくする必要があることを受け入れるべきだと主張し、私たちは「驚くべき状況」に直面していると指摘した。
ジム・オニール はラジオ4のトゥデイ・プログラムで、ドナルド・トランプとイラン戦争を巡る大きな予測不可能性を考慮すると、これが最も賢明な行動かもしれないと語った。
予算次第、あるいは数週間後には状況は大きく異なる可能性があり、原油価格は下落していた可能性がある、と同氏は主張する。
それ オニール卿 置く：
これまでの政府が魔法のように数値を達成してバッファーを高く保つ必要があった方法のように、増税の危険を冒すよりも、今回の場合はそれが最も賢明な行動ではないかと個人的には考えています。
同氏はまた、今年上半期の経済成長率が年率２％だったことを指摘し、英国の経済状況は一部の人々が認識しているよりもやや良好だと主張した。
ユーロ、17カ月ぶり安値に迫る
ユーロは昨日（単一通貨が0.75％以上下落して1.1214ユーロ）以来、17カ月ぶりの安値付近で取引されている。
イペク・オズカルデスカヤの上級アナリスト スイスの引用、 フランスに対する不安がユーロに悪影響を及ぼしていると語る：
の フランス国債に対する需要の突然の弱まりは、ユーロ圏全体にとって、そしてユーロ自体にとって重要な問題である。フランスはユーロ圏で第 2 位の経済大国であり、2012 年のソブリン債務危機の際にはドイツと並んでフランスを「中核」と呼んでいます。
そのため、懸念が広がれば、他の重債務加盟国も借り入れコストの上昇に直面し、域内の財政状況が逼迫する可能性がある。ユーロにとって、これは成長見通しの弱まりとリスクプレミアムの上昇を意味する。の 昨日ユーロドルは1.1215まで下落市場の焦点が中央銀行の収束/発散の物語からユーロ圏のソブリン債務の物語に移ったためだ。
フランス予算は「債券市場に迅速な救済を提供しない」
フランス政府は昨日、状況の沈静化に努め、430億ユーロの減税と増税を含む来年度予算案を提案した。
提案された計画の下では、税負担が増加する一方、国家支出を削減し、年金や公務員給与の増加に上限を設けることで支出の伸びが鈍化することになる。
財務大臣 ローランド レスキュール フランスを赤字削減の軌道に戻すことが重要だと説明した。
しかし、この計画があっても、来年のフランスの財政赤字はGDPの5％までしか減少しないだろう。
のアナリスト 工学 この赤字はフランスの国債（すでにGDPの119％）の増加を防ぐには「大きすぎる」だろうと警告している。
というタイトルのメモで、 フランスの予算は債券市場を迅速に救済するものではない、 工学 言葉：
フランスの財政出動により、来年の財政赤字が対国内総生産（ＧＤＰ）比６．５％に達することは回避されるが、公的債務は安定化しない。困難な政治プロセスを考慮すると、ECBの介入基準は依然として高い一方で、フランス国債は引き続き圧力にさらされる可能性が高い。
はじめに：フランス国債の急落は「ユーロ危機を彷彿とさせる」
おはようございます。ビジネス、金融市場、世界経済に関する継続的な報道へようこそ。
国債市場の混乱により、15年前のユーロ圏債務危機の記憶が再燃しているが、今回はフランスが攻撃に出ている。
世界的なソブリン債の下落を背景に、パリの財政状況への懸念から借入コストが上昇している。これにより、投資家の懸念の主要な尺度であるフランスとドイツの借入コストの差が２０１２年以来の最高水準にまで上昇した。
昨日、フランス10年国債（OAT）利回りは2002年以来の高水準に上昇したが、債券金利の緩和に伴い低下した。
2027年に大統領選挙が予定されているほか、記録的な水準に上昇したフランスの公的債務に対する懸念など、政治的不確実性を理由に投資家はOATに消極的だ。
ジム・リード、 ドイツ語 銀行業 ストラテジストは、昨日、仏独10年スプレッド（+13.9bps）が、新型コロナウイルス危機の真っ最中だった2020年3月以来最大の一日当たりの上昇を記録したと指摘した。
リード 今朝クライアントにこう言いました。
昨日の市場は、欧州を中心とした金融ストレスの兆候が強まり、第4四半期が始まった際につまずいた。実際、日々の動きは多くの点でユーロ危機を彷彿とさせ、ソブリン伝染が大きな話題となった。
インフレ懸念も債券利回りを押し上げている。そして午前10時、9月のユーロ圏の価格上昇速度に関する最初の情報が得られる。
もし それ 市場に悪影響を及ぼさなかった場合、最新の米国雇用統計により、米連邦準備理事会（FRB）に対する利上げ検討の圧力が高まる可能性がある。
議題
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午前9時（BST）: 国連FAO食料価格指数
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10:00 BST: 9 月のユーロ圏インフレ速報
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13:30 BST: 米国の非農業部門雇用報告
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15:00 BST: 8 月の米国工場受注レポート
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